发布日期：2025-03-23 23:03 点击次数：76
2025 年 2 月 28 日股票中杠杆，智能快递柜服务的领军企业——丰巢控股有限公司（以下简称"丰巢"）向香港证券交易所提交的招股书正式失效。
对此，丰巢回应称，招股书失效属于港交所的正常机制，公司香港上市的工作仍在持续推进中。
作为顺丰速运（股票代码：002352.SZ）旗下的重要末端物流解决方案提供商，丰巢自 2024 年 8 月 30 日首次向港交所递交上市申请以来，一直备受市场关注。
值得注意的是，招股书失效是港交所的正常流程，通常是由于发行人未能在规定时间内完成聆讯或更新材料所致。在此情况下，发行人往往会选择重新提交更新后的招股书以继续推进上市进程。
然而，尽管展现出强烈的上市意愿和扎实的业务基础，丰巢的上市之路仍面临着诸多外部环境和内部策略的考验。
经营合规性与财务表现备受市场关注
2024 年 9 月，丰巢在披露港股上市招股书的短短 12 天后，即遭到中国证监会的详细问询。证监会主要关注了丰巢的协议控制架构、业务经营合规性、规范运作等问题，特别是滞留费用及包裹服务费的金额与占比是否符合法律法规，以及丰巢数字产品中的客户信息收集、存储及第三方共享情况，并要求丰巢说明上市前后的数据保护措施。证监会要求丰巢在 2024 年 10 月 18 日至 10 月 24 日期间提交补充说明，但截至目前，丰巢尚未公布这些补充材料，其招股书也因披露时间超过 6 个月而失效。
这一连串的监管问询无疑给丰巢的上市之路增添了障碍。丰巢必须针对证监会提出的问题进行全面回应和补充，才能继续推进上市进程。
从财务状况分析，丰巢过去几年的经营状况并不理想。尽管营收从 2021 年的 25.26 亿元增长至 2023 年的 38.12 亿元，但净亏损却累计超过 37 亿元，分别为 20.71 亿元、11.66 亿元和 5.41 亿元。直到 2024 年前五个月，丰巢才首次实现扭亏为盈，盈利 7160.2 万元。然而，盈利压力依存，丰巢方面表示，连续三年的亏损主要是由于投资建设及运营智能柜网络所产生的巨额成本及开支。
丰巢指出，如果不能有效推动收入增长并成功管理成本及开支，丰巢可能无法维持盈利能力，进而对其业务增长、财务状况及经营业绩造成重大不利影响，这也将直接影响到公司的上市进程。
滞留费争议持续，消费者质疑合理性
丰巢，自 2015 年成立以来，通过一系列收购行动，如中集 e 栈和中邮速递易，迅速迅速成长为行业龙头。根据灼识咨询的数据显示，丰巢是中国及全球行业领先的末端物流解决方案供应商。截至 2023 年底，按柜机数量及 2023 年的包裹量计，丰巢是全球最大的智能快递柜网络运营商。截至 2024 年 5 月 31 日，丰巢已为 3.678 亿消费者提供服务，智能柜达 33.02 万组，覆盖 20.9 万个。
在业务运营方面，丰巢对存放在智能柜中的包裹收取畅存费。
2021 年至 2024 年前五个月，丰巢就储存在智能柜中的约 4.30 亿个、4.60 亿个、5.17 亿个及 2.08 亿个包裹收取畅存费，分别占同期投递总数的 6.9%、7.9%、8.0% 及 7.5%。此外，丰巢还推出了会员计划，会员可享受超时取件免费等额外优惠，订阅费用灵活多样，包括 5 元的月卡、15 元的季卡和 55 元的年卡。
然而丰巢的滞留费收费策略引发了广泛的社会争议，部分消费者对于快递柜收费的合理性提出质疑，认为其缺乏透明度和合理性。丰巢滞留费收费规则为：快递包裹存放超过 18 小时后，每 12 小时加收 0.5 元，上限为 3 元。
据统计，若按最低收费标准 0.5 元计算，2021 年至 2024 年前五个月，丰巢累计滞留费收入达到 8.08 亿元，约占同期总营收的 7%。
面对消费者的质疑，丰巢方面解释称，滞留费的收取旨在提高快递柜的周转率，确保资源得到高效利用。
8 亿滞留费该交吗？
据了解，部分快递公司在未经消费者充分同意的情况下，便将快递包裹存放到丰巢等快递柜中，导致消费者需要支付滞留费。
大望财讯深入了解后发现，部分消费者会采取以下两种方式来避免支付滞留费。一是联系快递员，请求其重新投递以避免支付滞留费，二是尝试联系丰巢人工客服，请求远程协助开门来避免支付费用。
比如，网友分享了避免支付丰巢滞留费的简便操作。首次超时，可选择"我再想想"或"不同意超时付费"免费取件。若无此选项，可联系丰巢公众号的人工客服，通过"会员中心" - "在线客服" - "人工"路径，并告知需远程协助。随后，在柜机上点击"取快递" - "取件遇到问题" - "远程协助"，待客服回复并完成远程开柜后，即可顺利取出快递。
图为网友分享的快递超时免费取件方法
针对快递柜收费的合理性，消费者质疑声四起，那么这笔滞留费到底该不该交呢？
2024 年 3 月起，新的《快递市场管理办法》正式实施，为这一争议提供了法律依据。该办法明确规定，快递公司未经用户同意擅自使用智能快件箱、快递服务站等方式投递快件的，将受到邮政管理部门的处罚。
上海旭灿律师事务所的菅峰律师对此表示，消费者是否授权快递员将快件放入快递柜是问题的关键。如果消费者未授权，快递公司的行为既违约又违法。同时，消费者与丰巢快递运营公司之间并无直接合同关系，是第三方快递员将包裹放入柜中。虽然这种放置行为本身可能被视为无偿服务，但一旦涉及超时收费，便涉及到资源占用和费用承担的问题。此时，若未经消费者同意便进行收费，既缺乏法律依据，也违背了合同原则。
此外，菅峰律师还指出，丰巢作为一家运营公司，受到市场监督总局的监管。若消费者认为其收费不合理，可以通过拨打 12315 等渠道进行维权。
针对这一争议，北京炜衡律师事务所的郭艳萍律师提出了几点优化建议，应实现信息透明化，明确告知消费者收费标准和投递选择，确保消费者的选择权得到充分尊重。例如，在投递快递柜前，应通过短信或 APP 通知消费者进行确认，让消费者有权选择是否将快递存放至丰巢或要求送货上门。此外，目前 18 小时的免费存放时间对于上班族和差旅人士而言可能并不友好，应优化免费存放时长，企业可根据实际情况合理推算免费存放时长，并考虑在不同时间段内进行优化调整，如延长夜间取件时间、在节假日适当放宽限制等。
郭艳萍律师强调，市场监管部门应加强对快递柜行业的监管力度，规范行业标准，防止企业滥用定价权，从而确保市场的公平与公正股票中杠杆，为消费者提供更加优质的服务体验。
